金鑫优配科创板设成长层、创业板第三套标准，证监会再推一揽子改革举措

设置科创成长层、试点IPO预先审阅机制、扩大第五套标准适用范围、在创业板正式启用第三套标准、大力发展科创债等金鑫优配，资本市场迎来一揽子支持科技创新的举措。

6月18日，中国证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛上表示，推动科技创新和产业创新融合发展，需要更好发挥资本市场枢纽功能，证监会将聚焦提升制度的包容性和适应性，以深化科创板、创业板改革为抓手，着力打造更具吸引力、竞争力的市场体系和产品服务矩阵。

推出科创板改革“1+6”政策措施

吴清表示，新一轮科技革命和产业变革加速演进，对加快构建与之相适配的金融服务体系提出了新的更高要求。目前还存在不少短板弱项，主要体现在“三个不完善”，一是适应创新规律的资本形成机制不完善。二是满足科技企业全生命周期金融需求的产品服务体系不完善。三是对创新的激励约束机制不完善。

近年来，我国资本市场发生深刻结构性变化，有力促进了科技、资本、产业良性循环。同时，资本市场在有力服务科技创新和产业转型升级过程中，也反过来促进了自身结构、效率和投资价值的不断改善。

“科技创新、产业创新和资本市场发展相辅相成、相互成就，促进三者良性循环是当前和今后资本市场改革创新的重要主线金鑫优配，也是资本市场高质量发展的必由之路。”吴清说。

吴清表示，将继续充分发挥科创板示范效应，推出进一步深化改革的“1+6”政策措施。具体包括， “1”在科创板设置科创成长层，并且重启未盈利企业适用于科创板第五套标准上市，更加精准服务技术有较大突破、持续研发投入大、商业前景广阔的优质科创企业，在强化信息披露、加强投资者适当性管理方面作出安排。

“6”即在科创板创新推出6项改革措施，包括对于适用科创板第五套标准的企业，试点引入资深专业机构投资者制度；面向优质科技企业试点IPO预先审阅机制；扩大第五套标准适用范围，支持人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域企业适用；支持在审未盈利科技企业面向老股东开展增资扩股等活动；完善科创板公司再融资制度和战略投资者认定标准；增加科创板投资产品和风险管理工具等。

同时，证监会也将在创业板正式启用第三套标准，支持优质未盈利创新企业上市。

强化股债联动、壮大耐心资本

此外金鑫优配，证监会还将从加强股债联动、壮大耐心资本和长期资本、支持科技型上市公司做优做强、构建更加开放包容的资本市场形态等方面提升制度的包容性和适应性。

进一步强化股债联动服务科技创新的优势，大力发展科创债，优化发行、交易制度安排，推动完善贴息、担保等配套机制，加快推出科创债ETF，积极发展可交换债、可转债等股债结合产品。今天，证监会将批复全国首批2只数据中心REITs注册，下一步将继续支持科技企业利用知识产权、数据资产等新型资产开展资产证券化、REITs等融资，进一步盘活科技创新领域存量资产。

更大力度培育壮大耐心资本、长期资本，聚焦私募基金“募投管退”各环节卡点堵点，精准发力、畅通循环。积极推动社保基金、保险资金、产业资本参与私募股权投资，拓宽资金来源，推动基金份额转让业务试点转常规，优化实物分配股票试点和“反向挂钩”等机制，畅通多元化退出渠道。

支持科技型上市公司做优做强。证监会将不断完善上市公司全链条的监管制度安排，将抓好“并购六条”和重大资产重组管理办法落地，推动股份对价分期支付机制、重组简易审核程序等新举措落实，研究完善上市公司股权激励实施程序，提升便利性和灵活度，推动上市公司持续提升核心竞争力和经营业绩，在高质量发展中更好回报投资者。同时，依法从严监管，严惩违法输送利益以及内幕交易、操纵市场等行为，坚决防止“浑水摸鱼”，切实保护好中小投资者合法权益。

构建更加开放包容的资本市场形态。加快落实2025年资本市场对外开放一揽子重点举措，包括进一步优化准入管理、投资运作等安排，将更多产品纳入外资交易范围，尽快将QFII可交易期货期权品种总数拓展到100个，与中国人民银行共同研究推出人民币外汇期货，为实体企业更好管理汇率风险创造有利条件，会同相关方面推动液化天然气期货期权等产品上市，进一步增强各类外资参与中国资本市场的便利度，让全球投资者更加顺畅、更加充分地分享中国创新发展机遇。

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